Το Μνημείο στήθηκε το 2000 με πρωτοβουλία της Ένωσης Αποστράτων Αεροπορίας προς τιμήν των Πεσόντων Αεροπόρων.

Η μορφή του αποδίδεται αφαιρετική προκειμένου να συμβολίσει όλους τους πεσόντες αεροπόρους. Οι μεταλλικές αιχμές γύρω από τον Ίκαρο προσπαθούν να προσδώσουν την φορά της πτώσης από τον ουρανό. Ταυτόχρονα όμως συμβολίζουν και την αιωνιότητα του ήρωα νεκρού. Την σύνθεση ολοκληρώνει χαμηλή περιμετρική φύτευση και μικρός βωμός με ανάγλυφο το αναγνωριστικό της Πολεμικής Αεροπορίας και κλαδί φοίνικα όπου κάτω τους αναγράφεται «ΜΝΗΜΕΙΟ ΠΕΣΟΝΤΩΝ ΑΕΡΟΠΟΡΩΝ».

Η ολοκλήρωση της δημιουργίας του Σταθμού «Μεταξουργείο» του Μετρό έφερε την ανάγκη αρχιτεκτονικής ανανέωσης της Πλατείας Καραϊσκάκη. Μετά από αίτημα του Πανελληνίου Συνδέσμου Βετεράνων Αεροπορίας και της Ένωσης Αποστράτων Αξιωματικών Αεροπορίας προκηρύσσεται διαγωνισμός το 2000 για την φιλοτέχνηση μνημείου προς τιμήν των πεσόντων Ελλήνων Αεροπόρων.

• Διακρίθηκε η πρόταση του Γλύπτη Ευάγγελου Μουστάκα σε συνεργασία με τον Αρχιτέκτονα Ιωάννη Μουστάκα. Την σύνθεση συμπληρώνει νερό που ρέει στην πυραμίδα. Όμως αν και η εγκατάσταση υπάρχει, δεν λειτούργησε ποτέ.

• Πυραμιδοειδής μνημειακή σύνθεση με γρανίτη και μάρμαρο που καταλαμβάνει σχεδόν όλη την έκταση της πλατείας. Το βάθρο παρουσιάζεται με βαθμίδες, και μικρούς διαδρόμους πρόσβασης με χαμηλό νυχτερινό φωτισμό στο βάθρο. Ο ορειχάλκινος Ίκαρος πέφτει ηρωικά στην απόληξη της πυραμίδας που προσομειάζει με έδαφος.